“最新的就业数据表明，美联储可能正在重新考虑11月降息……值得简要思考一c下美联储下个月需要什么才能暂停加息。”
责任编sd辑：陈钰嘉
“周五的就业报告强于预期，这让美联储可以灵活地选择在11月7日的会议上降息25个基点，或是er选择在11月暂停降息、在12月重新考虑降息。”
在美联储11月7日的下次会议之前，有关就业和通胀的大量数w据将决定美联储的政策轨迹。
“如果数据仍然像这样a超预期，美联储可能会决定完全不降息。”
华尔街资深人士Ed Yardeni表示，美联储年内的货币宽松政策可能已经结束，因为周五强劲的非农报告突显了经济的顽强韧性。
Kroszner指出，如果工资增长不下降，而生产力增长又不够强劲，那么美联储可能需要采取更激进的措施来控制通货膨胀。
由于9月非农数据远超预期，释放更多经济“软着陆”的信号，市场对年内降息的预期大幅收敛。
本文转自华尔街见闻，作者：李笑寅，智通财经编辑：李程
　　地方政府借钱“高潮”刚刚过去。
BMO Capital Markets的美国利率策略主管Ian Lyngen指出，如果10月的非农就业报告相对强劲同时通胀被证明仍具有粘性，美联储可能会暂时暂停降息。
在Yardeni看来，9月时的50基点降息也是“没有必要”的：
　　目前不少专家建议考虑增发国债、特别国债、盘活专项债限额等以适度扩大财政支出力度稳经济。
前三季度地方借钱约6.7万亿，财政增量政策受期待 
Yardeni认为，市场激进的降息定价已经积累了风险，因此美联储在这一决策上要更为谨慎。

警惕工资增长背后的通胀风险
多位分析人士表示，由于9月非农数据强劲，美联储可能会暂停在11月降息。
隔夜公布的数据显示，美国9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期，失业率近一年来首次下滑至4.1%，同样低于预期。
报告显示，9月平均每小时工资同比增长4%，为5月以来的最高，超出预期的3.8%；9月平均每小时工资环比增长0.4%，预期增长0.3%，持平前值。
“在经济高歌猛进、标普指数徘徊在创纪录附近的情况下，美联储9月决定降息50基点——这一举措通常是为应对经济衰退或市场崩盘而预留的——是不必要的。”
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值得注意的是，此次非农报告中的薪资增幅也是一个值得关注的指标。
Kroszner解释称，高工资增长可能会导致消费价格增长，从而推高通胀。即使美联储不通过加息或其他货币政策工具来控制工资增长，也需要采取更严格的措施来抑制通胀，这可能会对就业市场造成负面影响。
数据公布后，交易员取消了11月降息50个基点的押注，对美联储未来四次会议降息幅度的预期不到100个基点；美银和摩根大通也将其对美联储11月降息幅度的预期值从50基点下调至25基点。
年内降息已结束？
风险在于，额外的宽松政策会助长投资者的兴奋，这将为痛苦的市场事件奠定基础。Yardeni表示：
GDS财富管理首席投资官Glen Smith表示：
他在给客户的一份报告中写道：
“任何进一步的降息都会增加股市泡沫，增加出现1990年代式股市熔断（A 1990‘s-style melt-up）的几率。”
　　为了稳投资稳经济，地方近期加快发债投向重大项目。根据公开数据，9月份全国发行地方政府债券约1.3万亿元，净融资额约1
前美联储理事Randy Kroszner同样认为，如果数据证明有必要，美联储可以选择不降息：
10月非农或成决定因素
1990年代，由于科技股估值过高，股市泡沫破裂导致标普从最高点跌去了三分之一。